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老牌旅游演出公司业绩“冰火两重天”

 

版融宝运作流程图

案 例

宋城演艺:轻资产+重资产“领跑”

2016年全年实现营业收入26.4亿元,比上年同期增长56.05%;利润总额11.6亿元,比上年同期增长40.56%;归属于上市公司股东的净利润9亿元,比上年同期增长43.10%——宋城演艺发展股份有限公司(以下简称“宋城演艺”)在2016年继续快跑,保持其营业收入和净利润增速均超过两位数的高速增长。这是来自2月底宋城演艺发布的2016年年报的数据。

年报显示,2010年上市的宋城演艺已形成现场演艺、互联网演艺和旅游休闲三大业务板块。其中,现场演艺业务主要为“千古情”系列演出和主题公园集群,包括《宋城千古情》《三亚千古情》《丽江千古情》《九寨千古情》等,其收入主要来源于演出门票收入。

在三大板块中,宋城演艺现场演艺业务去年实现营业收入13.7亿元,在总营收中占比为51.84%,同比增长8.4%,其中浙江杭州、云南丽江、海南三亚三大以现场演艺主打的项目,其2016年实现净利润4.22亿元,占总净利润的46%。随着异地项目的持续扩张,宋城演艺已初步建成一个覆盖全国一线旅游休闲目的地的旅游演艺平台,平台年客流量超过3000万人次。

除了对原有“千古情”系列演出的打磨和升级外,宋城演艺还于2016年5月签下《张家界千古情》项目,其上海、桂林等项目正在积极推进中。有进也有出,宋城演艺终止了山东泰山千古情大剧院托管合同及福建武夷山项目,远离核心景区、收入不符合预期是主要原因。

在异地品牌扩张的同时,宋城演艺在轻资产输出方面也迈出了实质性的一步。2016年6月,宋城演艺首个轻资产输出项目——“宋城·宁乡炭河里文化主题公园”项目签约,该项目位于湖南省长沙市宁乡县,在不参与项目前期投资的前提下,宋城演艺凭借品牌、管理和创意输出等一揽子服务,提前获得2.6亿元的相关服务费用,并在后续管理中抽取20%的可支配经营收入作为管理费。同时,宁乡炭河旅游去年还为宋城演艺实现销售额1.17亿元。

在“6个宋城”战略下,其“国际宋城”战略首单于2016年11月敲定澳大利亚昆士兰州黄金海岸,拟建设集旅游、文化演艺、娱乐休闲为一体的澳大利亚传奇王国项目,项目一期投资4亿澳元,将打造三大演艺秀和4个主题公园。与此同时,宋城演艺位于美国、东南亚等国家和地区的多个海外项目正在积极推进中。

丽江旅游:演艺板块持续负增长

团队游乱象频出、治理重拳不断,云南省丽江市旅游市场顽疾待除。在这样的大背景下,丽江玉龙旅游股份有限公司(以下简称“丽江旅游”)的2016年年报称不上亮眼——2016年共实现营业收入7.80亿元,同比下降0.81%,归属于上市公司股东的净利润为2.38亿元,同比增长13.47%。

丽江旅游主营业务分为三大板块:旅游索道、《印象丽江》文艺演出、酒店,去年各板块业绩表现不一。年报显示,丽江旅游经营的玉龙雪山旅游索道、云杉坪和牦牛坪旅游索道2016年共接待游客401.03万人次,同比增长8.5%,实现营业收入4.54亿元,同比增长9.25%。

尽管索道业务的营收稳中有升,但是,演艺板块《印象丽江》的业绩出现了营收和净利润的双重下降,门票销售更是出现两位数的下跌。根据年报数据显示,2016年度《印象丽江》共演出750场,销售门票154.28万张,同比下降23.64%;实现营业收入1.66亿元,同比下降24.48%;实现净利润6372.98万元,同比下降28.39%。

记者了解到,实景演出《印象丽江》由张艺谋、王潮歌、樊跃等策划、创作、执导,于2006年7月开始正式公演。早在2016年年中报中,《印象丽江》在2016年上半年共计演出371场,同比减少71场,营业收入比上年同期减少60.87%,净利润同比下降30.09%。虽然下半年努力止损,加强与旅行社、散客渠道的合作,加大营销力度,进行资源产品整合,但丽江旅游并没有挽回《印象丽江》的颓势。对此,丽江旅游方面表示,这是由于演艺市场竞争加剧,且旅行社由于市场变化调整产品线路所造成。

财富圆桌

竞争加剧 励精图治方能突围

北京第二外国语学院旅游管理学院院长 厉新建

中国旅游研究院副研究员 杨彦锋

易观智库高级分析师 朱正煜

文化财富:《印象丽江》此次业绩下降并非首次,尽管经历了数次改版,但其收入一直呈现下降趋势。您如何看待《印象丽江》的业绩表现?在您看来,《印象丽江》的业绩下降,是这类产品遇到发展瓶颈还是只是个案?

朱正煜:《印象丽江》业绩早在2015年就开始下降,近两年表现疲软,一是因为演艺市场整体增速放缓的大背景,二是当地演艺市场竞争激烈,三是由于观众本身消费习惯的改变。《印象丽江》团客占比过高,随着丽江自由行游客迅速增长,旅行团占比下降,对《印象丽江》的消费一直没有提上去,拉低了《印象丽江》的增速。同时,竞争的存在也分流了旅行社的订单。

厉新建:产品在市场上总是会有生命周期,演艺产品也不例外。《印象丽江》的业绩现状既有产品自身进入市场时间长短、丽江旅游演艺市场竞争对手出现的原因,同时也跟丽江旅游客源结构的散客化与旅游演艺产品销售的团队化这两者之间的矛盾有关。其中,散客化和旅游演艺销售过于倚重旅行社团队之间的矛盾,是很多旅游演艺产品都会面临的问题。

杨彦锋:旅游演艺市场确实有很大的体量,《宋城千古情》也好,《印象丽江》《丽江千古情》也好,这些旅游演出项目落地的都是典型的旅游目的地,这类目的地市场多以团队游客为支撑,团队市场的发展往往也关系到一台旅游演出项目的兴衰。《印象丽江》就是一个典型案例。在同一目的地容量有限的情况下,面临同一性质或同个消费类型、消费群体的数个演艺节目之间相互竞争时,常会出现生命周期衰落的情况。由于文化演出本身也存在喜新厌旧的特点,导致旧有的演艺项目在新项目出现后常常面临较大竞争压力。

文化财富:如何评价宋城演艺年报呈现的业绩?

朱正煜:演艺占了宋城财务收入的一半左右,主要收入来源是浙江杭州项目,但收入总量下滑,其他地区项目均有较高增长,特别是丽江项目。宋城在丽江项目上保持了较高的更新频次,同时,利用声光电舞台效果,卖点较多,在旅行社渠道上推广力度较大,轻资产的异地复制效果较好。

厉新建:宋城演艺年报业绩显示出该公司作为国内旅游演艺龙头企业的地位、演艺作品的质量管控水平,以及资本市场为演艺产业扩张带来的强大支撑。旅游演艺仍具有强劲的市场需求,但同时也要关注到旅游演艺销售模式面临的挑战,如旅游者在目的地娱乐行为模式的变化、竞争性旅游演艺作品等。

文化财富:随着国家旅游局加大对旅游市场的整治,特别是对丽江等云南“重灾区”的巡视,丽江旅游业也迎来了更激烈的竞争,这一竞争不仅来自《丽江千古情》,还有《丽水金沙》和杨丽萍的《云南的响声》,这对丽江旅游来说,并不算好消息。丽江旅游今年应如何“励精图治”?

朱正煜:应对竞争,首先需进行表演形式的更新,不断完善优化。很多朋友反馈《印象丽江》演出效果不错,所以在定期维护上应日益精进,避免一成不变,否则既难以吸引老客户,又难以激发演员的表演效果,同时口碑也会下降。第二是目前《印象丽江》的八九成客源来自团客,急需在客源上优化渠道设计,稳住团客,同时要激发散客消费热情。第三是拓展业务,向其他旅游目的地输入演艺产品。目前,丽江旅游的负面案例也引起当地政府重视,需要尽快整治,恢复健康的发展秩序。

厉新建:任何旅游目的地的企业发展和产品销售,都依托于旅游目的地的良好形象,糟糕的旅游目的地形象将极大地打击旅游市场的信心,影响旅游者的选择,毕竟现在旅游者有更多的旅游目的地可以选择。对于丽江旅游而言,一方面要致力于自身产品和销售策略的优化,另一方面要积极支持丽江旅游市场的净化,尽快恢复丽江旅游市场的秩序。

文化财富:“千古情”系列是宋城演艺在旅游演出中的主打品牌,也日臻成熟。您认为其推出的“千古情”系列产品在市场上的优势和不足是什么?如何看待其海外扩张业务?

杨彦锋:在演艺项目的发展过程中,像宋城演艺这种拥有多个演艺项目的企业,其在项目选址、投资把控、演艺创意、创作设计、舞台呈现、服装道具、景区运营等各个环节上更具规模优势和边际效应,相比单体演艺项目具有更高的专业性,因此,也具有更长的生命周期和更好的业绩表现。

朱正煜:“千古情”系列演出与当地地理、文化特色结合较好,舞台效果突出,同时旅行社资源广,广告、活动等营销力度较强。其不足是内容和演出口碑上仍需打磨,并提升复购和品牌美誉度。同时,宋城演艺海外扩张采取的重资产模式,投资收益期长,风险大。

厉新建:中国旅游产业海外扩张势头很猛,但其中也隐藏着风险,如对境外市场的熟悉程度,在境外投资面临的政策、法律环境,境外本土竞争对手相比较的“异国负担”以及对境外文化的熟悉程度和文化融合等,都是在海外扩张过程中需要高度关注的要点。在这方面,我们也有过惨痛的教训。此外,现在很多旅游类境外投资往往根据中国出境市场的发展和区域流向进行布局和决策,这很有可能是一个危险的开始。

个案解析

版融宝:文化企业融资另辟蹊径(本报记者 裴秋菊)

经历了几年迅猛发展之后,2016年我国影视产业市场增速虽然有所放缓,但市场对于精品影视剧作品的需求愈加显著,从业者逐渐从对IP崇拜的盲目狂热中冷静下来,进一步注重自主创新和影视版权的深层次商业价值开发。作为国家设立的综合性著作权社会管理和社会服务机构,中国版权保护中心(以下简称“版权中心”)在影视投融资的版权保护方面,以其推出的版融宝给相关文化企业融资提供了较好的解决方案。

文化企业面临融资困扰

近年来,IP热搅动了资本市场,并使其将目光转向版权交易领域。尽管很多文化企业的融资需求有所增长,但并不是所有的融资需求都能得到解决。版权中心版权产业研究部副主任陈雨佳表示:“我们在分析版权质权登记数量时发现,近年来IP市场虽然火热,但每年的质权登记数量并没有显著增加,甚至有出质(出质,也就是质押,即把自己所有的物品或权利交付出去作为抵押)次数降低、出质金额增高的趋势。”

为什么会出现这样的情况?陈雨佳表示,对文化机构来说,一般融资分为直接融资和间接融资两大类,近年来又在部分地区试行了文化融资租赁。其中,直接融资由于近年来资本市场的活跃,较受新兴文化企业青睐;反观通过银行等金融机构进行的版权质押融资,由于金融机构的趋稳特性,且与文化经营领域的信息不对称,使得传统版权质押审批成功率偏低、业务审核流程冗长,形成了业务量逐年递减的态势,使得本应与股权、风投三分天下的债权融资只占了文化企业融资市场的2%。

然而对于一个稳定发展的中型文化企业来说,有固定的资金需求量,但又不希望进一步摊薄股本,股权融资就不再是最好的解决方式了。用文化企业的版权进行间接融资,对于文化企业而言,既能盘活版权资产,融资成本又较低,本应是最好的解决方案,但是由于不知道该找什么样的金融机构,提供什么样的版权内容,配合什么样的审查流程,使得很多文化企业望而却步,形成“股权不想融、版权不会融”这一文化企业融资困扰。

针对这种情况,版权中心联合多家金融机构推出了“版融宝”服务。面对文化企业端,版权中心会依据文化企业经营特点匹配合适的金融机构,并协助其整合银行、担保、评估机构的业务流程,通过一次性材料收集、多机构业务并行等方式,帮助企业提高融资成功力、缩短批贷时间;另一方面,面对银行端,版权中心会依托其年均数十万的版权登记业务量,发掘出创新能力较强的成长型文化企业,为银行提供优质靶向信贷客户。

扩充版权间接融资新渠道

陈雨佳表示,版融宝增加了版权间接融资的新渠道,提高了普通版权质押融资的比例,在很大程度上缩短了贷款周期,同时控制了综合融资成本。那么,版融宝是如何实现这一成果的?

版融宝为文化企业贷款人融资提供了统一接口,企业在融资过程中无需一家家银行对接,直接接入版融宝平台后,在平台入围的金融机构中统一适配贷款需求。由于版权中心对版权出质物特性的了解,在企业及银行沟通中能够整合版权中心、银行、评估、担保等机构对于出质物及企业的审批流程,使得审查内容可以并行处理,从而大幅缩短批贷时间。

此外,低成本也是平台议价的结果,单一的企业与银行谈相关合作,由于是偶发性业务,业务成本相对较高。但通过一个平台嫁接出多项业务,可以降低业务的办理成本。“另外,由于版融宝会对企业进行初步筛选,也给银行后续的尽调提供一个便利化的配合。对于符合银行情况的贷款企业,其审查负担也会相对减轻,尤其是贷款利率上的优惠也体现得比较明显。”陈雨佳说。

基于版权保护中心的基础支撑服务,对于贷后风险把控也有增值服务。陈雨佳介绍,“通过版融宝在完成放款后,在质押期对文化企业的出质物使用情况会提供定期的信息收集,既为质权人金融机构提供风控依据,也为出质人留下了信用记录。”

优化综合融资路径

陈雨佳以版融宝服务的一家影视类文化企业融资为例,向记者解释了其运作模式。案例企业寻求版权中心帮助其就版权资产进行债权融资,版权中心首先对企业的融资需求进行初步了解:该企业发展良好,本身不想稀释股权,并且在前期已占用了固定资产融资的配额,在此基础上,想以影视资源做融资。企业一方面希望丰富自己的融资渠道,另一方面也试图通过债权融资跟银行建立相关的信用记录。“最主要的,在这个过程中有一个比较低的融资成本,这也是我们后期方案形成后跟企业和银行沟通后的结果。”

在对企业做出第一步判断后,版权中心跟更适合该企业经营内容的银行和担保机构进行沟通,并根据企业规模和资金需求选择银行和担保机构进行适配。“由于该企业基本运营良好,成立年限较长,属于发展良好的中型企业,当时需求资金额度也比较大,与相关银行沟通后,我们选定了一家较适合做这单业务的银行进行合作。”陈雨佳进一步解释道,有不适合银行信贷条件的,我们也会为它开辟一个新渠道,即相对宽容度比较高的文化类的非银行金融渠道,算是一个补充渠道。

接下来,涉及该业务的版权中心、文化企业和银行三方共同签订保密协议后,银行和版权中心对文化企业进行联合尽职调查,银行看资信情况,版权中心主要看准备做质押的质押物的相关情况。对于质押物的考量,主要分为质押或反担保的版权资产真实存在、版权资产无权属瑕疵、版权资产管理能力评估三个步骤。

影视作品权利方往往是多家公司,是一个项目合作的概念,但在后续的质押融资过程中,由于是共同创作的作品,需要所有共同创作权利人认可才能出质。由于实施难度较高,在与企业协商后,最终选取了权利人构成较为单一的另一版权质押物进行了融资。陈雨佳介绍,最终该企业的实际质押物以组合形式出现:“已拍摄完成的版权+暂未拍摄但已进入拍摄计划的版权+已播的影视作品的改编权+未来电视台线上平台二轮播放的应收账款。”

由于前些年纯版权质押融资敞口逐年缩小,贷款额度的相对比例仍较低,因此,版融宝不单单以作品版权来做质押,还需要综合其他的抵押物、质押物。因此,陈雨佳表示,版融宝还应视为一个以版权为核心的文化企业综合融资路径。(选题策划 撰稿 鲁娜)

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文章来源:中国文化报

责任编辑:任韧

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